Iberdrola compra la mayor eléctrica de Finlandia por 5.000 millones

Iberdrola ha alcanzado un acuerdo para comprar Caruna, la principal empresa de distribución eléctrica de Finlandia, en una operación que valora el 100% de la compañía en unos 5.000 millones de euros, deuda incluida. La compra permite al grupo español entrar por primera vez en el negocio de redes eléctricas en el país nórdico.

El acuerdo supone un desembolso de 2.014 millones de euros por el 80% de los fondos propios de Caruna, que están hoy en manos del fondo canadiense Ontario Teachers y de la firma estadounidense KKR. Los fondos de pensiones nórdicos AMF y Elo, por su parte, mantendrán su 20% actual en la compañía.

La compañía española pagará cerca de 5.000 millones de euros, incluyendo deuda, por la principal distribuidora eléctrica finlandesa

El pago se dividirá en dos partes. Iberdrola desembolsará unos 1.014 millones de euros en el momento del cierre de la operación y otros 1.000 millones, aproximadamente, en los 30 meses posteriores, en un pago diferido sujeto a los ajustes habituales en este tipo de acuerdos. El cierre de la compra está previsto para el primer trimestre de 2027, una vez se obtengan las autorizaciones regulatorias necesarias.

El mayor operador finlandés

Caruna es la mayor distribuidora eléctrica de Finlandia. Da servicio a millón y medio de personas, más del 20% de la población del país, a través de una red de unos 89.000 kilómetros, de los que el 67% está soterrado. La compañía opera mediante dos concesiones de distribución, una en el área que rodea Helsinki y otra en la región de Joensuu, donde existe una fuerte actividad industrial y una demanda creciente ligada a nuevos centros de datos y a nuevos desarrollos residenciales. También presta servicio en otras zonas del oeste y el nordeste del país.

El presidente ejecutivo de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, defendió la operación como parte de la apuesta de la compañía por las redes eléctricas «como infraestructuras esenciales para impulsar la seguridad energética, la autosuficiencia y la competitividad».

Sobre el mercado finlandés en particular, señaló que «Finlandia ofrece una elevada calidad crediticia y un marco regulatorio predecible y atractivo, y Caruna cuenta con unas fuertes perspectivas de crecimiento por la necesidad de redes ligada a la nueva generación renovable, la demanda creciente de los sectores industrial y residencial y la electrificación de la economía».

Sánchez Galán destacó la calidad crediticia y el marco regulatorio de Finlandia, además del potencial de crecimiento de Caruna en los próximos años

Estrategia internacional

La compra llega después de que Iberdrola vendiera hace unos meses su negocio en México al grupo Cox, por unos 4.000 millones de dólares (cerca de 3.414 millones de euros). Con esta doble operación, la energética consolida su estrategia de concentrar las inversiones en redes eléctricas en mercados estables y con marcos regulatorios atractivos.

Finlandia cuenta con una calificación crediticia de AA+ y un marco regulatorio vigente hasta 2031 que ofrece una rentabilidad sobre fondos propios de alrededor del 8%. Iberdrola prevé que Caruna incremente sus resultados en torno a un 7% anual en los próximos años, con inversiones de entre 200 y 300 millones de euros anuales destinadas a reforzar y digitalizar la red eléctrica del país, en un contexto de fuerte crecimiento de la capacidad renovable. Estas inversiones podrían aumentar en el futuro por el crecimiento de la demanda, la electrificación de la economía, la expansión de los centros de datos y el desarrollo de infraestructuras de transporte de electricidad, actividad habilitada para las distribuidoras por la regulación finlandesa desde principios de 2026.

La entrada en Finlandia se suma a otras operaciones recientes de Iberdrola en el negocio de redes, como la compra en 2024 del 88% de la eléctrica británica Electricity North West, en una operación valorada en unos 5.000 millones de euros con deuda incluida. El grupo ya contaba con presencia relevante en redes eléctricas en países como Reino Unido, Estados Unidos y Brasil, a los que ahora se suma Finlandia.